| 雞年伊始，在市場連續(xù)發(fā)力之下，國內(nèi)鋼價悄然站上了4000元(噸價，下同)大關(guān)。事實上，國內(nèi)鋼價距離上一次站在4000元上方，已經(jīng)整整過了四年，也就是說，目前的鋼價已經(jīng)創(chuàng)下近四年來的新高，這是否意味著鋼鐵市場“牛市”通道的正式開啟？
蘭格鋼鐵云商平臺數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到2月22日，國內(nèi)綜合鋼材價格為4055元，創(chuàng)下2013年3月以來的新高，當(dāng)時，國內(nèi)綜合鋼材價格的高點為4182元。更具代表性的是三級螺紋鋼價格，截止到2月23日，國內(nèi)三級螺紋鋼價格為3798元，2013年2月，鋼價恰恰是從3790元的高點之后，開始一路向下，在近三年的時間內(nèi)，跌破2000元，并跌破十年來的最低點。四年之后，國內(nèi)鋼價終于再次收復(fù)失地，重回4000上方。
對鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來說，目前可以算是一個美好的時代，因為鋼價創(chuàng)下新高，但原燃料成本卻并沒有恢復(fù)到相應(yīng)的水平，讓此前長期在虧損邊緣掙扎的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)終于有了豐厚的盈利。蘭格鋼鐵云商平臺數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到2月22日，相關(guān)價格與四年前同期對比如下：
可以看出，盡管在2016年年底，煤炭價格經(jīng)過一輪瘋狂上漲，但由于此前跌幅過大，目前價格并未恢復(fù)到當(dāng)初的水平。而原本漲幅居后的國內(nèi)鋼價，在春節(jié)之后這一輪瘋狂拉漲之后，漲幅已經(jīng)后來居上。
在原燃料成本下降、鋼價漲速過快的前提下，當(dāng)前鋼廠利潤十分可觀，蘭格鋼鐵研究中心研究員王國清表示，當(dāng)前國內(nèi)鋼廠噸鋼利潤超過500元，而這一水平，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過四年前的水平，在2016年之前的幾年時間內(nèi)，國內(nèi)鋼廠大多以微利和虧損為主。
價格的連續(xù)上漲，也反應(yīng)出國內(nèi)鋼鐵市場的回暖，或許昭示著鋼鐵市場的“牛市”回歸，當(dāng)然，這種回歸可能還不完整。
另一數(shù)據(jù)或許可以對當(dāng)前的市場進(jìn)行佐證，那就是鋼材社會庫存量。
長期以來，鋼材社會庫存都是作為鋼材流通市場的“蓄水池”而存在的，尤其是在需求淡季，中間商的“冬儲”極大地緩解了鋼廠方面的庫存壓力，但在幾年前，這一現(xiàn)象悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，幾乎所有“冬儲”者最終都以慘淡結(jié)局收場，導(dǎo)致的結(jié)果就是，社會庫存越來越低，甚至不少貿(mào)易商實行“零庫存”操作模式，將市場的風(fēng)險降到最低，與此同時，鋼貿(mào)商也只能賺取微薄利潤。2015-2016年期間，全國鋼材社會庫存長期在1000萬噸以下浮動，最低甚至降至725萬噸。不過，從2016年年底開始，這一現(xiàn)象有所轉(zhuǎn)變，鋼材社會庫存開始連續(xù)上升，截止到2月17日，全國鋼材社會庫存已經(jīng)回升至1399萬噸，雖然對于四年前2079.6萬噸的庫存高點來說，這一庫存水平還不算太高，但與2016年11月25日的725萬噸相比，這三個月的上漲幅度已經(jīng)達(dá)到92%。
在市場需求還未開始啟動之時，鋼材社會庫存的上漲，表明貿(mào)易商對后市的看好。不過，市場曾經(jīng)歷了長期的低谷，即使“牛市”真的開啟，也不代表沒有風(fēng)險。蘭格鋼鐵研究中心分析師馬廣慧表示，短期來看，鋼市將進(jìn)入階段性調(diào)整區(qū)間，現(xiàn)貨市場資源大多是2月中旬以前的低價資源，商家有低價套現(xiàn)可能。因此雖然長期來看大趨勢仍然是震蕩上行的走勢，但短周期內(nèi)的風(fēng)險仍然需要關(guān)注。
來源：蘭格鋼鐵
陳克新：中國鋼材“牛市”必須具備三大條件
一般而言，市場價格持續(xù)性向上趨勢，比如持續(xù)5年以上的商品價格上漲，才具有牛市行情特征。否則，只能是階段性價格反彈，而非市場行情的全面性轉(zhuǎn)勢。
推動市場價格上漲因素，僅從供求關(guān)系而言，主要有兩個方面：一是在需求變化不大，甚至依然疲弱的情況下，因為前期價格偏低而抑制產(chǎn)能釋放，致使供求關(guān)系趨向平衡而實現(xiàn)價格上漲。但隨著價格上漲，勢必刺激產(chǎn)能釋放，再次出現(xiàn)供應(yīng)過剩，因此行情升溫難以持久。二是市場需求旺盛增長，逐步消化過剩產(chǎn)能，供求關(guān)系趨向平衡甚至偏緊，從而推動價格上漲。
即便是這種源于需求旺盛的價格上漲，也具有長久性需求因素拉動與短期性需求因素拉動的區(qū)別。只有來自于長久需求因素的拉動，才能使得行情升溫長久不衰。否則，隨著短期需求因素刺激動力迅速消失，鋼材價格上漲難以為繼而再次回落。
由此可見，判斷鋼材市場是否真正由“熊”轉(zhuǎn)“牛”，必須具備三個條件：
1、市場行情的持續(xù)性向上趨勢；
2、市場行情揚(yáng)升力更多來自于需求增長；
3、需求的旺盛增長具有持續(xù)性，主要受到長久因素驅(qū)動。 |
